本周觀察:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),工業(yè)增加值、房地產(chǎn)新開工、社會(huì)零售總額等均低于預(yù)期;隨著兩會(huì)閉幕,市場(chǎng)對(duì)于改革也從憧憬預(yù)期到現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)過(guò)程。受上述影響,滬深指數(shù)下跌2.1%,機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌2.5%,其中,業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的部分個(gè)股表現(xiàn)突出。
    行業(yè)觀點(diǎn):春節(jié)后,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)疲軟開局的態(tài)勢(shì),房地產(chǎn)帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)不確定性因素逐漸體現(xiàn)。機(jī)械行業(yè)多數(shù)產(chǎn)品的需求仍在恢復(fù)過(guò)程,我們維持機(jī)械行業(yè)“買入”的投資評(píng)級(jí),但建議配置重點(diǎn)集中于增長(zhǎng)相對(duì)明顯的板塊如海工裝備、鐵路設(shè)備,以及成長(zhǎng)性不斷得到驗(yàn)證的個(gè)股。
    近期推薦組合:(1)中集集團(tuán)的海工業(yè)務(wù)新簽1座自升式壓然氣壓縮平臺(tái)訂單,Upstream報(bào)道公司獲得兩座半潛式鉆井平臺(tái)的意向合同,給予買入評(píng)級(jí)。(2)海油工程在俄羅斯亞馬爾LNG項(xiàng)目與韓國(guó)企業(yè)等展開競(jìng)爭(zhēng),海外市場(chǎng)的開拓對(duì)于公司持續(xù)增長(zhǎng)意義重大;(3)新界泵業(yè)、南方泵業(yè)成長(zhǎng)性良好,關(guān)注浙江“五水共治”推進(jìn)力度;(4)豪邁科技輪胎模具業(yè)務(wù)訂單飽滿,海外市場(chǎng)份額仍有較大提升空間,未來(lái)可持續(xù)快速發(fā)展,給予買入評(píng)級(jí)。(5)長(zhǎng)榮股份發(fā)展云印刷潛力巨大,近期開始內(nèi)部測(cè)試,給予買入評(píng)級(jí)。
    主要板塊觀點(diǎn):(1)近期造船板塊跟隨市場(chǎng)調(diào)整明顯,而新簽訂單平穩(wěn)、價(jià)格震蕩上行的態(tài)勢(shì)不改,維持買入評(píng)級(jí);(2)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)偏弱,鐵路投融資改革有望加快推進(jìn),看好鐵路設(shè)備龍頭企業(yè)中國(guó)南車和中國(guó)北車;(3)生鮮電商快速發(fā)展,成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)冷鏈發(fā)展的新力量,漢鐘精機(jī)、煙臺(tái)冰輪等冷鏈設(shè)備企業(yè)需求景氣向上,增長(zhǎng)加快;(4)對(duì)于工程機(jī)械,我們繼續(xù)看好中長(zhǎng)期受益于物流發(fā)展、并且近期銷量保持同比較快增長(zhǎng)的安徽合力和受益于挖掘機(jī)需求回升,液壓泵閥新產(chǎn)品值得期待的恒立油缸。(5)煤機(jī)行業(yè)仍處于調(diào)整過(guò)程,關(guān)注煤礦復(fù)產(chǎn)和集團(tuán)具有整合預(yù)期的天地科技。
    軍工組合:我們認(rèn)為14年改革和強(qiáng)軍將是行業(yè)全年主旋律,對(duì)于3月份,需要關(guān)注兩會(huì)期間政策催化劑和周邊局勢(shì)等事件性因素,但短期也有IPO重新開閘、市場(chǎng)波動(dòng)較大等負(fù)面因素影響。我們推薦強(qiáng)軍裝備類公司和受益國(guó)防工業(yè)變革的公司,軍工投資組合為:航空動(dòng)力、航天電器。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求的大幅波動(dòng);原材料價(jià)格上升壓制機(jī)械企業(yè)盈利能力;匯率變化導(dǎo)致出口占比較高企業(yè)的盈利波動(dòng)