經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處企穩(wěn)區(qū)間
　　

數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)因素影響，2月份，我國(guó)制造業(yè)企業(yè)采購活動(dòng)減少，原材料庫存下降。具體而言，一是由于今年中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)恰逢趕在2月份，導(dǎo)致工作日減少，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨弱，受節(jié)日因素影響較大。二是制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查本身是一項(xiàng)月度調(diào)查，受季節(jié)因素影響較大，數(shù)據(jù)波動(dòng)也較大。
　

從統(tǒng)計(jì)方法上講，不管中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)經(jīng)過怎樣的季節(jié)調(diào)整，目前還無法完全剔除節(jié)假日等因素的影響。不過，2月份PMI指數(shù)變化反映出，當(dāng)前企業(yè)庫存正在加快出清，新的生產(chǎn)周期即將啟動(dòng)。
　　

同時(shí)，匯豐中國(guó)PMI數(shù)據(jù)終值顯示，2月份PMI錄得50.4%，低于1月份的52.3%。不過，匯豐中國(guó)PMI數(shù)值已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月保持在50%臨界值上方。分析認(rèn)為，剔除春節(jié)因素的強(qiáng)勁影響，我國(guó)制造業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)輕微擴(kuò)張。目前，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)基本平穩(wěn)，企業(yè)后市預(yù)期也較為樂觀，總體來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在企穩(wěn)區(qū)間。
　　

全面復(fù)蘇尚待時(shí)日
　　

實(shí)際上，在過去5個(gè)月時(shí)間里，我國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)都穩(wěn)定在50%以上的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張區(qū)域。2月份，PMI數(shù)據(jù)回落，雖然是受春節(jié)因素影響，出現(xiàn)正常性波動(dòng)，但波動(dòng)幅度小于歷史同期。
　　

作為宏觀經(jīng)濟(jì)重要的先行指標(biāo)，自2012年10月以來，中國(guó)PMI已連續(xù)5個(gè)月位于50%的臨界點(diǎn)以上，今年前兩個(gè)月PMI指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)小幅度回調(diào)，意味著我國(guó)制造業(yè)擴(kuò)張趨勢(shì)已稍顯乏力，尤其是中小企業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)多月處在50%以下。而且，今年前兩個(gè)月不升反降，表明一些中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力依然較大，新接訂單不足，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活力減弱。
　　

尤其值得關(guān)注的是，當(dāng)前，制造業(yè)新訂單指數(shù)顯示，國(guó)內(nèi)需求回升仍需助力。自去年10月份以來，新訂單指數(shù)出現(xiàn)恢復(fù)性回升，至今已連續(xù)5個(gè)月位于50%以上，1月份達(dá)到51.6%，為階段性高點(diǎn)，2月份又出現(xiàn)明顯下降，說明1月份回升主要受春節(jié)效應(yīng)提前釋放帶動(dòng)。同時(shí)，從外部需求來看，新出口訂單指數(shù)最近3月連續(xù)下降，今年1月、2月均在50%以下，說明我國(guó)制造業(yè)出口不確定性增加。
　　

有專家認(rèn)為，新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月位于收縮區(qū)間，而從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)9個(gè)月處于收縮區(qū)間，說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升的基礎(chǔ)并不牢固。而且，主要分項(xiàng)指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降，預(yù)示未來經(jīng)濟(jì)回升的動(dòng)力有所減弱。
　　

實(shí)際上，春節(jié)前后的季節(jié)性扭曲因素，以及近期制造業(yè)PMI樣本數(shù)量從820家公司擴(kuò)大到3000家公司，加大了數(shù)據(jù)解讀的難度。同時(shí)，近幾個(gè)月PMI數(shù)據(jù)在一定區(qū)間內(nèi)，呈現(xiàn)上升或下降的拉鋸式狀況也很正常，反映出在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體向好的背景下，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，但整個(gè)經(jīng)濟(jì)仍處于筑底整固階段。
　　

從去年5月份開始，我國(guó)采取了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策，但這些政策比較溫和，力度普遍不大，因此，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)中低速水平增長(zhǎng)也在意料之中。同時(shí)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面存在的深層次問題，不太可能出現(xiàn)以前的迅速繁榮。從總體上講，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)還沒有出現(xiàn)全面復(fù)蘇的狀況，但我國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中處于領(lǐng)先地位。特別是今年以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)開局良好，保持穩(wěn)健運(yùn)行態(tài)勢(shì)，需求基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，供需關(guān)系得到改善。
　　

中央強(qiáng)調(diào)，要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力提高針對(duì)性和有效性，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和動(dòng)力較為堅(jiān)實(shí)，消費(fèi)和投資具有新的增長(zhǎng)空間。而且，在我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)開始回升、房地產(chǎn)投資復(fù)蘇以及基建投資維持增長(zhǎng)的推動(dòng)下，短期內(nèi)，我國(guó)制造業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)仍將維持平穩(wěn)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。