美國(guó)債務(wù)上限談判仍是當(dāng)前銅市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，最新數(shù)據(jù)顯示兩黨協(xié)商取得了進(jìn)展，但最終結(jié)果的達(dá)成還充滿(mǎn)不確定性。美債務(wù)違約代價(jià)太大，兩黨均無(wú)法承受其結(jié)果，故能順利解決（延后）的可能性最高；17日將是談判的最后期限，在此之前市場(chǎng)將謹(jǐn)慎等待結(jié)果，金融屬性繼續(xù)主導(dǎo)當(dāng)前銅價(jià)格走勢(shì)。

圖1：倫銅價(jià)格行情走勢(shì).

從走勢(shì)圖上看，銅價(jià)再次回到三角收斂區(qū)間之中，且波動(dòng)幅度收窄，暗示變盤(pán)窗口將來(lái)臨，時(shí)間在本周尾或者下周初，債務(wù)上限解決結(jié)果將是價(jià)格選擇的導(dǎo)火線(xiàn)，行情走勢(shì)符合前期的預(yù)判。

基本面上，當(dāng)前暫無(wú)大的觸發(fā)因素，年度銅精礦TC/RC談判暫無(wú)消息，預(yù)計(jì)費(fèi)用上漲很難超過(guò)100美元每噸/10美分每磅，反映的將是市場(chǎng)預(yù)期銅礦供給過(guò)剩的結(jié)果。從產(chǎn)量的最新數(shù)據(jù)上看，力拓第三季度銅產(chǎn)量162,300噸，較第二季度增長(zhǎng)11%，較上年同期增長(zhǎng)23%；力拓將精煉銅產(chǎn)量目標(biāo)由23萬(wàn)噸上調(diào)至27萬(wàn)噸；力拓將銅礦產(chǎn)量目標(biāo)上調(diào)至59萬(wàn)噸。智利銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）發(fā)布的第三季度市場(chǎng)報(bào)告，2013年全球銅產(chǎn)量將達(dá)1790萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%。其中智利將以570萬(wàn)噸的產(chǎn)量蟬聯(lián)全球首位，同比增長(zhǎng)4.9%；2013年1-8月智利銅產(chǎn)量350萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7%。全球礦商公布的數(shù)據(jù)繼續(xù)佐證供給增長(zhǎng)的判斷。

從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，銀十下游需求不佳，現(xiàn)貨銅升水下滑；LME現(xiàn)貨銅貼水穩(wěn)定在22美元/噸附近，暗示全球需求并沒(méi)有對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格起到有力的支撐。債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)將抑制資金交易熱情，我們將繼續(xù)維持對(duì)當(dāng)前銅價(jià)震蕩行情的判斷，參與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高，等待“變盤(pán)”后再順勢(shì)而為為佳。