近日，華銳風(fēng)電一紙?jiān)俦蛔C監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的公告吸引市場(chǎng)目光。專家認(rèn)為，隨著監(jiān)管層對(duì)業(yè)績(jī)變臉打擊力度的不斷加大以及投資者的不斷成熟，類似的“包裝上市、圈錢(qián)套現(xiàn)”將不再容易。

8個(gè)月內(nèi)兩次受到立案調(diào)查

日前，華銳風(fēng)電發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)《立案調(diào)查通知書(shū)》。因公司其他涉嫌違反證券法律法規(guī)的行為，根據(jù)《證券法》有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)華銳風(fēng)電進(jìn)行立案調(diào)查。

這是華銳風(fēng)電在短短8個(gè)月內(nèi)，第二次遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。2013年3月和4月，華銳風(fēng)電兩次發(fā)公告稱財(cái)務(wù)處理存在會(huì)計(jì)出錯(cuò)。5月，華銳風(fēng)電被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

滬上一中型會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人認(rèn)為，華銳風(fēng)電此次“二進(jìn)宮”，可能仍是由于此前爆出的虛增利潤(rùn)有關(guān)。2013年4月，華銳風(fēng)電決定對(duì)2011年度財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行更正，下調(diào)公司凈利潤(rùn)1.77億元，幅度高達(dá)21.7%，原因是會(huì)計(jì)師出現(xiàn)提早確認(rèn)收入的差錯(cuò)。但監(jiān)管部門(mén)此后的調(diào)查表明，追溯調(diào)整的主要原因系公司2011年度銷售收入相關(guān)數(shù)據(jù)存在虛報(bào)、造假情形。

“涉及這么大筆的財(cái)務(wù)調(diào)整，公司上市首年粉飾業(yè)績(jī)目的明顯�！笔袌�(chǎng)分析人士指出，一系列的違法違規(guī)行為與其持續(xù)虧損不無(wú)關(guān)系。據(jù)華銳風(fēng)電公告，該公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。而華銳風(fēng)電近日發(fā)布的公告預(yù)計(jì)，2013年第四季度凈利潤(rùn)仍為虧損，公司將面臨被ST的風(fēng)險(xiǎn)。

三年市值蒸發(fā)763億元

2011年1月13日，頭頂“中國(guó)最大的風(fēng)電企業(yè)”光環(huán)的華銳風(fēng)電，以90元的A股主板最高發(fā)行價(jià)“風(fēng)光上市”。但僅僅過(guò)了一年時(shí)間，其凈利潤(rùn)就暴跌50%；又過(guò)一年，凈利潤(rùn)更是暴跌近200%；如今面臨連虧兩年、戴帽ST的窘境。

華銳風(fēng)電財(cái)報(bào)顯示，2012年，公司凈利潤(rùn)虧損5.83億元，同比大幅下降197.31%；該公司2013年三季報(bào)顯示，前三季度凈利潤(rùn)巨虧6.99億元，虧損額度超過(guò)2012年全年；公司最新公告預(yù)計(jì)2013年第四季度凈利潤(rùn)為虧損，預(yù)計(jì)2013年度凈利潤(rùn)虧損數(shù)額將超過(guò)2013年前三季度虧損數(shù)額。

更讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是其現(xiàn)金流的問(wèn)題。截至2013年9月末，華銳風(fēng)電經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-12.75億元，比去年同期減少191.28%。而公司的應(yīng)收賬款賬面余額高達(dá)98.89億元，壞賬準(zhǔn)備11.27億元。同時(shí)，公司面臨的存貨賬面余額高達(dá)92.59億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備887.85萬(wàn)元。

滬上某大型券商風(fēng)電行業(yè)分析師推算，雖然2013年第四季度開(kāi)始，華銳風(fēng)電的訂單情況有所好轉(zhuǎn)，但要消化完當(dāng)前庫(kù)存仍需約三年半的時(shí)間。

受業(yè)績(jī)連續(xù)下滑拖累，截至16日收盤(pán)，華銳風(fēng)電股價(jià)已跌至3.57元/股，跌幅高達(dá)83.6%，總市值已由當(dāng)初的904.59億元縮水至142億元，市值蒸發(fā)約763億元。

“包裝上市、圈錢(qián)套現(xiàn)”將遭嚴(yán)打

從高調(diào)上市到滑至退市邊緣，華銳風(fēng)電快速“變臉”在A股市場(chǎng)上并不多見(jiàn)。有券商人士指出，華銳風(fēng)電是一個(gè)涉嫌“包裝上市、圈錢(qián)套現(xiàn)”令眾多中小股民蒙受巨虧的經(jīng)典案例。

近日，被質(zhì)疑為老股東巨額套現(xiàn)的擬IPO企業(yè)奧賽康，在上市前夕宣布暫緩發(fā)行。其高發(fā)行價(jià)讓投資者搖頭不已。

專家認(rèn)為，隨著監(jiān)管層對(duì)業(yè)績(jī)變臉打擊力度的不斷加大，以及投資者的不斷成熟，“包裝上市、圈錢(qián)套現(xiàn)”恐不再容易。此番監(jiān)管部門(mén)對(duì)華銳風(fēng)電進(jìn)行二度立案調(diào)查，給擬IPO公司敲響了警鐘。

實(shí)際上，監(jiān)管層一直在不斷加大對(duì)業(yè)績(jī)變臉的發(fā)行人及其中介機(jī)構(gòu)的打擊力度。2013年底，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)，發(fā)行人上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上或上市當(dāng)年即虧損的，相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請(qǐng)將暫不被受理，并移交稽查部門(mén)查處。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，對(duì)于“華銳風(fēng)電式”的圈錢(qián)行為，監(jiān)管層已表現(xiàn)出“零容忍”態(tài)度�！爸挥袑⑿鹿商摳甙l(fā)行的毒瘤消除，市場(chǎng)才有希望�！�