國(guó)家發(fā)改委12日表示，目前各地關(guān)于階梯電價(jià)聽(tīng)證會(huì)已經(jīng)結(jié)束，各地普遍表示將在聽(tīng)證方案基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)高第一檔電量標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)蛛網(wǎng)博弈推演平臺(tái)，我們認(rèn)為，電價(jià)改革是市場(chǎng)化改革的深入，而觸及現(xiàn)有利益體制的反壟斷改革才是關(guān)鍵。

　　一、電力改革的必要性

　　國(guó)家發(fā)改委12日表示，目前各地關(guān)于階梯電價(jià)聽(tīng)證會(huì)已經(jīng)結(jié)束，各地普遍表示將在聽(tīng)證方案基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)高第一檔電量標(biāo)準(zhǔn)。隨著聽(tīng)證程序結(jié)束，居民階梯電價(jià)制度將正式進(jìn)入實(shí)施階段。這條消息其實(shí)可算是舊聞，早在年初發(fā)改委就已放出今年將進(jìn)行水電油氣定價(jià)體制改革的風(fēng)聲，當(dāng)前體制下，水電等公益性產(chǎn)品價(jià)格上漲早已成為市場(chǎng)共識(shí)。

　　通過(guò)定價(jià)體制改革推動(dòng)公共性產(chǎn)品價(jià)格市場(chǎng)化是這些改革的主要目的，所以對(duì)于因公共性而長(zhǎng)期受政府管制的水電價(jià)格來(lái)說(shuō)，所謂的定價(jià)機(jī)制改革和市場(chǎng)化其實(shí)就意味著價(jià)格上漲，這本無(wú)可厚非，但我們注意到，當(dāng)下游需求市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行市場(chǎng)化改革的同時(shí)，上游的供給市場(chǎng)若不進(jìn)行相應(yīng)改革，則可能造成壟斷利潤(rùn)越來(lái)越高的后果，這顯然是與反壟斷改革的初衷背道而馳。從這個(gè)邏輯來(lái)推，電力體制改革具有較大的必要性。

　　事實(shí)上，國(guó)務(wù)院推動(dòng)民資進(jìn)入壟斷行業(yè)的改革正在進(jìn)行，在金融、鐵路等行業(yè)改革先行啟動(dòng)的示范效應(yīng)下，對(duì)電力體制進(jìn)行改革的輿論聲調(diào)也正在提高。一方面媒體報(bào)道，國(guó)家電網(wǎng)自身改革正加快推進(jìn)，"主多分離"職工退股等進(jìn)度加快，典型的代表便是神華或讓國(guó)網(wǎng)能源。另一方面，人民日?qǐng)?bào)等官媒近期發(fā)文，強(qiáng)調(diào)電力改革不能因畏難而停步。更有消息稱，電監(jiān)會(huì)正擬定一份有關(guān)民資進(jìn)入電力行業(yè)的相關(guān)規(guī)定，內(nèi)容不僅涉及民間資本進(jìn)入火電、水電、核電和新能源等傳統(tǒng)發(fā)電領(lǐng)域，還將允許民資進(jìn)入一直處于國(guó)家自然壟斷的電網(wǎng)環(huán)節(jié)。電力改革山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓。

　　二、電力改革的邏輯

　　在各地相繼舉辦電價(jià)聽(tīng)證會(huì)和發(fā)改委的表態(tài)之后，電價(jià)上漲的預(yù)期更加強(qiáng)烈，而電力改革本身由于阻力巨大且利益復(fù)雜操作難度大，市場(chǎng)對(duì)此并無(wú)預(yù)期或預(yù)期不強(qiáng)。我們認(rèn)為，單純的電價(jià)改革想象空間十分有限。

　　事實(shí)上電力改革利益博弈主要有三方。電網(wǎng)、電廠和地方政府。一方面，電廠受現(xiàn)有電力體制擠壓多年虧損，體制內(nèi)有利益訴求，得不到滿足的情況下，消極發(fā)電導(dǎo)致多年電荒矛盾，影響社會(huì)生產(chǎn)生活；另一方面地方政府從自身利益處罰扶植地方電網(wǎng)但被國(guó)網(wǎng)壓制，地方政府也有利益訴求，如陜西地電與國(guó)網(wǎng)的武斗，山東首富自建電網(wǎng)以及內(nèi)蒙火電因國(guó)網(wǎng)壟斷而窩電閑置等等，這些矛盾和利益訴求都將倒逼電力改革破局。

　　從三方的利益博弈來(lái)看，電力改革阻力最小的便是提高電價(jià)，通過(guò)提高銷售電價(jià)來(lái)為上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)創(chuàng)造空間，此種改革邏輯之下發(fā)電廠將收益，而電網(wǎng)利益也未受到影響，這也是市場(chǎng)當(dāng)前的預(yù)期。但我們認(rèn)為，單純提高電價(jià)并未改變當(dāng)前電力體制利益格局，未來(lái)可能對(duì)電網(wǎng)的改革才是關(guān)鍵。從民資破冰的改革趨勢(shì)來(lái)看，國(guó)家壟斷的電網(wǎng)有望迎來(lái)民資或地方政府的入股，通過(guò)利益分享來(lái)緩解矛盾，這樣地方利益和民資將因此受益。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度分析，未來(lái)的電力改革可能從以下方面入手：一按市場(chǎng)化原則理順煤電價(jià)格的關(guān)系和定價(jià)機(jī)制，特別是當(dāng)前國(guó)際能源價(jià)格大幅下跌，帶來(lái)良好機(jī)遇。二則是改變電力輸、配、售一家經(jīng)營(yíng)的狀況；試點(diǎn)輸配分離，建立電力市場(chǎng)交易平臺(tái)，通過(guò)引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，形成以市場(chǎng)供需變化確定電價(jià)的機(jī)制，甚至不排除對(duì)電網(wǎng)進(jìn)行上世紀(jì)09年代郵電局系統(tǒng)類似的改革。

　　綜合來(lái)看，電價(jià)改革是市場(chǎng)化改革的深入，而觸及現(xiàn)有利益體制的反壟斷改革才是關(guān)鍵。根據(jù)行為分析，居民階梯電價(jià)制度將正式進(jìn)入實(shí)施階段，電價(jià)提升，我們看好電力板塊存在的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。