季報分析

    油品單價下跌石化板塊業(yè)績增少減多

    本報訊 （記者 井楠）4月已至終點，多數(shù)油氣企業(yè)公布了一季度報表：與廣匯能源等中小規(guī)模企業(yè)的增長局面相比，行業(yè)領(lǐng)頭羊中石化與中石油，一季度業(yè)績雙雙下降。其中，中石化一季報實現(xiàn)營業(yè)收入6410.65億元，同比下降16.11%；實現(xiàn)凈利潤134.77億元，同比下降14.88%。中石油一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5289.47億元，同比下降2.1%；凈利潤為342.48億元，同比下降4.9%。

    油氣板塊整體業(yè)績不佳、企業(yè)業(yè)績增少減多，泰山石油一季度凈利潤同比減少48%，上海石化虧損了7000余萬元，茂化實華凈利潤減少了20%，天利高新一季度同比虧損2352萬元。

    由于兩家企業(yè)的一季度業(yè)績并非大幅度下降，業(yè)績公告中并沒有對利潤下降原因做出過多描述；兩家企業(yè)內(nèi)部人士透露：生產(chǎn)調(diào)整、面對“油氣”改革的謹(jǐn)慎態(tài)度以及國際油價小幅下降，應(yīng)是兩家企業(yè)凈利潤減少的綜合原因。其他業(yè)內(nèi)人士推測：“油氣”改革導(dǎo)致管理層、員工普遍“觀望”后市，經(jīng)營效率較低，應(yīng)對一季度業(yè)績減少負(fù)責(zé)，具體可分為以下三點：

    原因一：主動減少部分業(yè)務(wù)的生產(chǎn)量，以應(yīng)對“油改”。

    原因二：國際油品價格小有下降，多家企業(yè)業(yè)績大跌。

    原因三：“兩桶油”或存在管理、生產(chǎn)低效現(xiàn)象。

    廣東某民營能源企業(yè)的楊老板一度對中石化的“混制經(jīng)營”興趣濃厚、計劃介入，但據(jù)他了解，“兩桶油”的多個項目，如海外拓展、國內(nèi)改革目前都處在減速、甚至是停滯的狀態(tài)。

    記者對此咨詢了中石油、中石化總部的中層管理者，均認(rèn)為：兩家企業(yè)的“油氣”改革均進(jìn)入了“倒計時”，緊鑼密鼓推進(jìn)中；當(dāng)此敏感期，企業(yè)當(dāng)然不會采取大干快上的工作態(tài)度，而會更加對財務(wù)報表負(fù)責(zé)，實事求是、量入為出。

    專家觀點：中山證券投資顧問黃曉坤認(rèn)為：一季度業(yè)績對于全年業(yè)績有一定的提示作用，2014年“兩桶油”業(yè)績繼續(xù)走升的可能性偏小，但也不會出現(xiàn)業(yè)績大降的局面。與年報不同，一季度報表不必經(jīng)過嚴(yán)格的審核，也不排除“兩桶油”高層有意做低業(yè)績的可能性，以求在“油改”推行中獲得更多的靈活度。一季度業(yè)績有所下降，整體不影響油氣板塊作為國企改革概念核心板塊的地位，依然擁有較高的投資價值。