受節(jié)能減排政策的影響，鋼鐵股一度成為投資者手中的“燙手山芋”。但隨著近期需求回升釋放積極信號，研究機構(gòu)對于鋼鐵行業(yè)的預(yù)期也有所回暖，認(rèn)為四季度在基本面改善，且相對估值優(yōu)勢突出的情況下，鋼鐵板塊有望迎來交易性機會。
      從需求上看，機構(gòu)判斷鋼鐵行業(yè)的供需矛盾有望階段性緩解。廣發(fā)證券[30.52 -0.26％]報告認(rèn)為，四季度節(jié)能減排引發(fā)的限產(chǎn)可能持續(xù)，限產(chǎn)的主要方式有兩種：一是“聽話的大鋼廠”主動限量，二是對“不聽話的小鋼廠”限電，使其被動限產(chǎn)。雖然鋼材出口量呈回落態(tài)勢，但國內(nèi)需求尚可，四季度供求矛盾有望階段性緩解。
      中銀國際也在報告中列舉了幾個鋼材需求回升的積極信號。首先，8月汽車銷量強勁出乎市場意料，銷量同比增長59.3％，而且中銀國際判斷中國汽車需求的提升可以持續(xù)到9月及10月；其次，得益于中國家電補貼政策以及出口的復(fù)蘇，我們看到主要鋼材消耗家電產(chǎn)品銷量強勁增長；第三，今年8月，中國計劃保持全球最大造船國的地位，造船業(yè)應(yīng)繼續(xù)得益于政府的政策；第四，建筑行業(yè)支撐長期鋼材需求。
      此外，機構(gòu)在鋼價上行的判斷上也形成了較為一致的預(yù)期。中銀國際認(rèn)為，目前各省市嚴(yán)格的限電減排措施會使得鋼材生產(chǎn)受到較大影響，尤其是小鋼廠占比較大的長材，產(chǎn)量減少幅度會更大，因此在減產(chǎn)以及需求季節(jié)性回升的推動下，鋼材價格仍將逐步上升。廣發(fā)證券也判斷，成本堅挺對鋼價有一定支撐，庫存下降利于鋼價維持上漲趨勢。
      而經(jīng)過前期的充分調(diào)整，鋼鐵股相對估值優(yōu)勢突出，同時給予四季度行業(yè)基本面有望改善的判斷，研究機構(gòu)認(rèn)為鋼鐵板塊接下來將迎來交易性機會。
      在投資標(biāo)的的選擇上，渤海證券認(rèn)為應(yīng)符合三個特征：一是大鋼企、長材占比高、處在政策地，如河北鋼鐵[3.82 -0.26％]、新興鑄管[7.33 0.69％]；二是隨著節(jié)能減排任務(wù)重的省份相繼推出同類措施，區(qū)域上市鋼企也會有表現(xiàn)機會，如柳鋼股份[5.20 -2.44％]和八一鋼鐵[12.28 1.49％]、酒鋼宏興[9.05 -0.55％]；三是行業(yè)龍頭寶鋼股份[6.54 1.24％]的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，估值便宜，受益于行業(yè)減產(chǎn)，仍然值得推薦。
      而廣發(fā)證券也建議持續(xù)關(guān)注偏下游細(xì)分龍頭公司，如久立特材[20.63 -3.51％]、恒星科技[21.90 8.20％]、金洲管道[22.68 -1.73％]及常寶股份[16.26 0.00％]等。

      廣發(fā)證券報告認(rèn)為，受長協(xié)礦拖累，大鋼廠三季度經(jīng)營壓力大，但以現(xiàn)貨礦為主的中小鋼廠8月份開始盈利已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)，三季度業(yè)績超預(yù)期可能性很大。四季度鋼價仍處于上行通道，鋼廠盈利能力將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。尤其是大鋼廠長協(xié)礦價格將有所下跌，成本壓力驟減，因此大鋼廠盈利改善幅度更大。
      不過機構(gòu)報告也均認(rèn)為，地產(chǎn)進(jìn)一步調(diào)控的預(yù)期將對鋼鐵股走勢有一定壓制。