分析

1) 機(jī)器人和運(yùn)動(dòng)控制業(yè)務(wù),我們對(duì)該板塊的長(zhǎng)期前景持樂觀看法,2014年該板塊收入為人民幣8,100萬元,其中2,000萬來自為主要為廣州廣日和康力電梯等國(guó)內(nèi)電梯企業(yè)供貨的新時(shí)達(dá)自有品牌機(jī)器人,其余6,100萬來自2014年9月并表的新收購子公司眾為興。

2) 眾為興公布2014年收入/凈利潤(rùn)(扣非后)為1.55億元/3,700萬元,達(dá)到了收購協(xié)議設(shè)立的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。2014年眾為興的運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品打入一些知名新客戶,如格力/比亞迪電子,我們認(rèn)為這展示了公司在國(guó)內(nèi)3C 機(jī)器人技術(shù)/運(yùn)動(dòng)控制市場(chǎng)的領(lǐng)先能力。

3) 2014年新時(shí)達(dá)的電梯控制產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)14%(2013年為9%),其中國(guó)內(nèi)銷售持平,出口增長(zhǎng)了60%。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)2015年海外收入將繼續(xù)作為該板塊增長(zhǎng)的主要推動(dòng)因素(總體增長(zhǎng)11%)。

4) 新時(shí)達(dá)管理層預(yù)計(jì)2015年公司收入將為人民幣17億元,與我們的預(yù)測(cè)一致。

我們預(yù)計(jì)機(jī)器人和運(yùn)動(dòng)控制板塊將成為最大的收入推動(dòng)因素,其次是通用變頻器業(yè)務(wù)。

潛在影響

我們的目標(biāo)價(jià)格維持不變。