網(wǎng)訊 8月26日，下午2點(diǎn)04分吳長(zhǎng)江發(fā)出一條新的微博，在微博中簡(jiǎn)單概述了這些年王冬雷吹過(guò)的牛皮。從德豪潤(rùn)達(dá)頻繁增發(fā)套取政府補(bǔ)貼說(shuō)起，還有做假賬被查被罰連續(xù)虧損無(wú)以為繼，當(dāng)年幾次吹完牛皮立即停牌澄清，市場(chǎng)慘不忍睹，股民接連被涮，政府一直被騙等一系列往事。然后對(duì)現(xiàn)在入主雷士后，搶劫雷士又吹自己幾年內(nèi)要做到300--500億的話予以質(zhì)疑！他說(shuō)“一個(gè)壓根不懂照明，只會(huì)虧損政府和股民的人，怎么能做到？吹牛比實(shí)干強(qiáng)，詐騙比運(yùn)營(yíng)強(qiáng)，搞笑！”到這里，我們回顧雷士之爭(zhēng)，到今天已經(jīng)整整二十天，但是一直云里霧里說(shuō)不清楚，在大家都在關(guān)注雷士的時(shí)候，OFweek半導(dǎo)體照明網(wǎng)小編忍不住想去了解吳長(zhǎng)江這條微博的真實(shí)性，其依據(jù)到底從何而來(lái)！

　　德豪潤(rùn)達(dá)收購(gòu)雷士時(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況

　　這些年，德豪潤(rùn)達(dá)一直在向外界傳達(dá)一個(gè)信號(hào)，一個(gè)擁有“LED高業(yè)績(jī)”的信號(hào)，但仔細(xì)查看德豪近兩年的財(cái)務(wù)報(bào)告，不難看出德豪潤(rùn)達(dá)的經(jīng)營(yíng)狀況并不理想。從德豪潤(rùn)達(dá)的2013年的財(cái)報(bào)可以看出，近幾年所謂的“LED高業(yè)績(jī)”不過(guò)是逢場(chǎng)作戲。除了巨額的政府補(bǔ)貼，上半年德豪潤(rùn)達(dá)LED銷售額僅為3.88億元。按此推算，除去部分芯片及器件收入，上半年德豪潤(rùn)達(dá)在LED照明應(yīng)用部分的營(yíng)收僅在5000-6000萬(wàn)元左右。2013年度，德豪潤(rùn)達(dá)的凈利潤(rùn)僅為882.6萬(wàn)元，同比下滑94.55%，虧損1.81億元。2014年一季度，德豪潤(rùn)達(dá)虧損3566.07萬(wàn)元。

　　據(jù)吳長(zhǎng)江介紹，之前王冬雷要求把雷士照明的核心產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到德豪潤(rùn)達(dá)，以填補(bǔ)德豪潤(rùn)達(dá)的財(cái)務(wù) “窟窿”。此舉的目的是所有的光源產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到德豪潤(rùn)達(dá)進(jìn)行生產(chǎn)銷售，可以美化德豪潤(rùn)達(dá)一直處于虧損狀態(tài)中的財(cái)務(wù)報(bào)表，而雷士照明的銷售收入會(huì)相應(yīng)減少，這將會(huì)嚴(yán)重侵犯雷士股東的利益。

　　2012年入主雷士照明時(shí)，德豪潤(rùn)達(dá)的目的就是為了得到雷士照明的銷售渠道。按吳長(zhǎng)江的說(shuō)法，王冬雷不僅把雷士光源轉(zhuǎn)到德豪去，還想轉(zhuǎn)移商業(yè)照明的筒燈，對(duì)此吳長(zhǎng)江表示不同意，且雷士高管提出直接反對(duì)，不讓轉(zhuǎn)。

　　行業(yè)人士分析，王冬雷收購(gòu)雷士照明，表面上希望通過(guò)雷士照明消耗德豪的產(chǎn)品，為德豪潤(rùn)達(dá)的芯片產(chǎn)能找到了一個(gè)穩(wěn)定而強(qiáng)大的出�？�。然而從這幾年德豪潤(rùn)達(dá)的實(shí)際行動(dòng)上來(lái)看，其增資的速度與LED芯片銷售增長(zhǎng)并不成正比。不少投資者擔(dān)心王冬雷與吳長(zhǎng)江翻臉，最終會(huì)使得公司的倒裝芯片產(chǎn)品銷售不出去，從而造成嚴(yán)重的虧損。

　　13年2月28日在晚間發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2012年?duì)I業(yè)總收入28.23億元，同比降低 7.89% ；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.68億元，同比降低57.14% ；基本每股收益0.15元。公告稱，公司凈利潤(rùn)下降主要是由于報(bào)告期內(nèi)期間費(fèi)用大幅增長(zhǎng)及政府補(bǔ)貼比2011年減少所致。

　　而廣東德豪潤(rùn)達(dá)電氣股份有限公司發(fā)布2012年公司債券募集說(shuō)明書中簡(jiǎn)單的概述了德豪在收購(gòu)雷士股份時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，據(jù)悉在2009年末、2010年末、2011年末和2012年9月30日，合并口徑下，德豪潤(rùn)達(dá)流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重分別為99.72%、87.33%、76.63%和62.00%；德豪潤(rùn)達(dá)集體口徑下，發(fā)行人流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的比重分別為100.00%、94.16%、99.91%和100.00%，公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)不夠合理，短期償付的風(fēng)險(xiǎn)較大。之后發(fā)行的新債券主要用于償還公司短期銀行借款及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，預(yù)計(jì)公司流動(dòng)負(fù)債占比將有所降低，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有所提升，進(jìn)而降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；但使負(fù)債的負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率將有所上升。