光伏終端市場從藍海變成紅海，上游企業(yè)毛利率因歐美光伏“雙反”而抬高，產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率將回到合理水平，相對成熟、產(chǎn)業(yè)鏈利潤平均化的光伏產(chǎn)業(yè)市場即將到來。

中國光伏產(chǎn)業(yè)自2011年進入整合期以來，特別是在國家迅速放大終端市場空間的政策引導(dǎo)下，光伏企業(yè)開始了一波蔚為壯觀的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。光伏企業(yè)，不論所屬產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，無論規(guī)模大小，無不爭先恐后、各顯神通地紛紛涌向光伏電站建設(shè)市場。企業(yè)或取得“路條”轉(zhuǎn)讓，或建設(shè)完成轉(zhuǎn)讓，或持有觀望，當然也有決意在這個市場中成就一番事業(yè)的企業(yè)。2013年下半年來，海潤以42億元價格轉(zhuǎn)讓光伏電站資產(chǎn)、英利董事長苗連生在南方三省驅(qū)車4000多公里尋找電站資源等事件，成為這一眾生相的典型寫照。

為何光伏企業(yè)會紛紛選擇進入終端市場?首先是價值規(guī)律使然。由于資本是逐利并流動的，超額利潤從來都是在不同產(chǎn)業(yè)和同一產(chǎn)業(yè)的不同環(huán)節(jié)間風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)換著，光伏產(chǎn)業(yè)也難免俗。

從2005年開始，先是上游多晶硅生產(chǎn)環(huán)節(jié)暴利，每公斤價格從30多美元漲到將近500美元，引得一批資本殺入，包括尚德和賽維;后是中游組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)的高額利潤，大型企業(yè)的毛利率在40%以上，一時間同行競爭企業(yè)從幾十家驟增至幾百家。

2011年后則是下游電站建設(shè)的穩(wěn)定利潤，這對處于產(chǎn)業(yè)整合中的光伏企業(yè)來說可謂尤為珍貴，自然又是千軍萬馬、各顯神通。這不是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，而是價值規(guī)律使然，《資本論》在150年前已昭告天下。

其次是供求關(guān)系壓迫。當資本逐利的瘋狂遇到未完全市場化的光伏產(chǎn)業(yè)時，市場調(diào)節(jié)供求的能力自然嚴重弱于完全市場化的產(chǎn)業(yè)，于是就有了2011年全球組件產(chǎn)能70GW，實際需求只有27.5GW的殘酷局面。面對生死之戰(zhàn)，面對還有利潤機會的終端市場，奪路而逃也許是對此時光伏中游企業(yè)最準確的描述。

特別是2012年以來，國家堅定地擴大國內(nèi)市場，“十二五”規(guī)劃從5GW提升至35GW，更使得中游企業(yè)動員各種社會關(guān)系爭奪電站建設(shè)“路條”，從而帶動庫存電池銷售。遺憾的是，當大家有同樣“聰明”的想法時，結(jié)果一定不會最聰明。

再次是Firstsolar的示范效應(yīng)。面對產(chǎn)業(yè)整合，這家企業(yè)同樣在劫難逃，其2012年第一季度時巨虧5.5億美金，可到第二季度卻實現(xiàn)凈利1.11億美元。Firstsolar在全球光伏產(chǎn)業(yè)水深火熱之時率先走出困境，究其原因是贏在早期布局終端市場。榜樣的力量是無窮的，一時間光伏企業(yè)家言必談及firstsolar。

光伏產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)進入終端市場，同樣的行為，卻有不同樣的玩法。大致可以分為：戰(zhàn)術(shù)性進入，以爭取短期生存空間為目的;戰(zhàn)略性進入，以企業(yè)轉(zhuǎn)型為長期目標�，F(xiàn)實中，二者的劃分是復(fù)雜的，企業(yè)難免面對：選擇、被選擇、從被動選擇到主動選擇、不是不想選擇只是條件不支持選擇等情況。不同的條件決定著不同的選擇，不同的資源掌控能力又決定著不同選擇的不同結(jié)果。

兵無常形，水無常勢，在成功的企業(yè)案例中，專業(yè)化、精準化是一種選擇，全產(chǎn)業(yè)鏈化是一種選擇，從生產(chǎn)型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榉��?wù)型企業(yè)也是一種選擇，關(guān)鍵是要有適合企業(yè)的正確選擇。

賽維LDK太陽能與中廣核的“宿怨”讓人想到，過去總是選擇勇爭第一的彭曉峰，如果當初選擇了與保利協(xié)鑫上、中游合作，沒有用120億元去投資多晶硅項目，賽維的今天會否是另一個樣子。海潤光伏(600401,股吧)獲42億元大單建電站，順風(fēng)光電上演蛇吞象，讓人想到一直在追求有自己一片天的楊懷進，如果不是受限于資金壓力，恐怕也不會忍痛割愛，大秀一把倒賣電站的騰挪之術(shù)。苗連生圈地，英利千億元決戰(zhàn)下游讓人想到，一直想成就“霸業(yè)”的苗連生，如果沒有千億元資金的運籌能力，恐怕也不會輕易喊出進入終端市場是英利的二次創(chuàng)業(yè)。

這些光伏產(chǎn)業(yè)耳熟能詳?shù)倪x擇，有的已經(jīng)有了結(jié)論，有的還沒有結(jié)論，但是人類發(fā)展史要告訴所有選擇進入光伏終端市場企業(yè)的是：歷史只講實力，沒有如果。

時至今日，光伏產(chǎn)業(yè)整合已近3年，國務(wù)院《關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》及其相關(guān)配套文件陸續(xù)發(fā)布，預(yù)示著中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期已經(jīng)到來。這是一個新階段的開始，是光伏產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)的時機，是光伏企業(yè)認真審視是繼續(xù)戰(zhàn)略進入，還是戰(zhàn)略退出終端市場的時候。

首先，光伏產(chǎn)業(yè)的利潤機會正在重構(gòu)。如同當初超額利潤機會是從產(chǎn)業(yè)上游經(jīng)中游到達今日的下游一樣，超額利潤的機會不會永遠停留在終端市場，就像鋼鐵企業(yè)效益好時的利潤是1000元/噸，不好時會淪落到0.43元/噸。雖然作為非完全市場化產(chǎn)業(yè)，光伏終端市場的利潤空間取決于供求，更取決于電價補貼的高低，穩(wěn)定利潤還將保持，但是未來光伏產(chǎn)業(yè)市場前景是：終端市場從藍海變成紅海;上游企業(yè)的毛利率會因為歐美光伏“雙反”而抬高;產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率會因為產(chǎn)業(yè)整合的逐步結(jié)束恢復(fù)到合理水平，相對成熟、產(chǎn)業(yè)鏈利潤平均化的光伏產(chǎn)業(yè)市場即將到來。在成熟、穩(wěn)定的市場中，不應(yīng)當用戰(zhàn)術(shù)性思維思考戰(zhàn)略性問題。

其次，在能源行業(yè)沒有規(guī)模就難有討論輸贏的資格。在光伏終端市場，企業(yè)如果沒有巨大的資金動員能力，就不具備戰(zhàn)略進入的思考前提。按照目前成本水平，建設(shè)100MW光伏電站的資金需求在10億元上下，回收期在8年左右，僅中國市場每年的資金需求就是該數(shù)字的100倍。如果沒有苗連生的千億元思考和膽略，就不要輕言在終端市場上有所作為。Firstsolar和Solarcity等企業(yè)的成功未必說明每一個企業(yè)都能成功，它們在美國能成功未必在中國能成功，中國和美國的產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境不同。

再次，進入終端市場為完成企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。此時光伏企業(yè)選擇繼續(xù)進入還是退出終端市場，必須站在企業(yè)是否、能否轉(zhuǎn)型的角度思考問題，否則必須考慮戰(zhàn)略退出。2012年光伏產(chǎn)業(yè)喜歡談?wù)揊irsitsolar，2013年更喜歡談Solarcity。對此，中國光伏企業(yè)不要只會看熱鬧不會看門道，不要只知其然不知其所以然，這一變化是考驗企業(yè)智慧和能力的關(guān)鍵。

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