自3月底以來，國際油價(jià)上演了一輪大起大落的過山車行情，國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)預(yù)期也從上調(diào)轉(zhuǎn)變?yōu)椴徽{(diào)，甚至下調(diào)。

到4月10日新成品油機(jī)制運(yùn)行后首次調(diào)價(jià)的時(shí)間窗口將開啟。專家認(rèn)為，由于新機(jī)制掛靠油種并未公開，市場對國內(nèi)油價(jià)調(diào)整幅度難以精準(zhǔn)測算，但預(yù)計(jì)油價(jià)大幅上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)基本化解，新機(jī)制運(yùn)行后的首次調(diào)價(jià)不滿足調(diào)價(jià)紅線而被“擱淺”的概率較大。

國際油價(jià)大跌化解國內(nèi)漲價(jià)壓力

3月27日國內(nèi)汽柴油價(jià)格下調(diào)，新的成品油定價(jià)機(jī)制隨之推出。

新機(jī)制參照的成品油定價(jià)周期從原來的22個(gè)工作日收窄至10個(gè)工作日�？紤]到清明節(jié)假期因素，到4月10日，新機(jī)制執(zhí)行后首個(gè)成品油調(diào)價(jià)的時(shí)間窗口將開啟。

其實(shí)，自3月底國內(nèi)油價(jià)下調(diào)之后，國際油價(jià)正處于震蕩上揚(yáng)態(tài)勢中。4月1日，布倫特油價(jià)一度上漲突破111美元。受樂觀情緒影響，當(dāng)時(shí)國內(nèi)研究機(jī)構(gòu)對新一輪成品油價(jià)格調(diào)整的預(yù)判多為上調(diào)。

可我國清明節(jié)假期期間，國際原油市場出現(xiàn)驚天逆轉(zhuǎn)，布倫特油價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日下滑，紐約油價(jià)也出現(xiàn)三連跌。截至最近一個(gè)交易日（4月5日），布倫特油價(jià)跌至每桶104.12美元，創(chuàng)出近8個(gè)月以來的最低點(diǎn)。與4月1日相比，布倫特油價(jià)大跌6.3%，紐約油價(jià)大跌4.5%。

東方油氣網(wǎng)分析師程瑞鋒表示，3月底歐洲塞浦路斯危機(jī)得以緩解，國際油價(jià)不斷沖高。但最近美國新披露的就業(yè)數(shù)據(jù)和原油庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，投機(jī)基金趁機(jī)做空油價(jià)，導(dǎo)致市場出現(xiàn)非理性大跌。

可喜的是，國際油價(jià)意外暴跌讓國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)預(yù)期發(fā)生改變，國內(nèi)油價(jià)大幅上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)得以化解。

預(yù)期中的調(diào)價(jià)或被“擱淺”

國際油價(jià)暴跌超過6%，國內(nèi)油價(jià)能否迎來下調(diào)？看到國際油價(jià)大跌，消費(fèi)者對國內(nèi)油價(jià)下調(diào)充滿期待。

對于這樣的盼望，中宇資訊原油分析師王金濤表示，雖然近幾日國際油價(jià)大跌，可國內(nèi)定價(jià)機(jī)制參考的10日均價(jià)仍是正值。倘若國際油價(jià)繼續(xù)下跌超過每桶3美元，才能滿足油價(jià)下調(diào)條件；不過油價(jià)上調(diào)的可能性更加微弱，需要國際油價(jià)上漲超過每桶6美元才能滿足。

新華社石油價(jià)格系統(tǒng)4月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月5日一攬子原油平均價(jià)格變化率為0.6%。

業(yè)內(nèi)多家研究機(jī)構(gòu)判斷，到4月10日新機(jī)制運(yùn)行后首個(gè)調(diào)價(jià)時(shí)間窗口將開啟。雖然油價(jià)大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)可以得到化解，但能否達(dá)到下調(diào)條件仍需觀察后期國際油價(jià)走勢。相比之下，此次成品油調(diào)價(jià)被“擱淺”的可能性更大。

新成品油定價(jià)機(jī)制在強(qiáng)調(diào)“每10個(gè)工作日該調(diào)就調(diào)”的原則同時(shí)，還設(shè)定了“不調(diào)”的兩種特殊情況。其中一個(gè)就是“當(dāng)調(diào)價(jià)幅度低于每噸50元時(shí)，不做調(diào)整，納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵�！�

王金濤測算，如果按照當(dāng)前國際油價(jià)測算，到4月10日，國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)對應(yīng)的理論下調(diào)幅度或在每噸30元附近，這不能滿足國內(nèi)調(diào)價(jià)紅線，此次調(diào)價(jià)或因此而擱淺。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師陳晴也認(rèn)為，此前預(yù)期中的調(diào)價(jià)或因理論調(diào)整幅度小于每噸50元，而暫不做調(diào)整，繼續(xù)向下個(gè)調(diào)價(jià)周期累加或沖抵。預(yù)計(jì)下次調(diào)價(jià)的時(shí)間點(diǎn)將在4月25日左右。

“神秘油種”加重市場觀望情緒

記者采訪發(fā)現(xiàn)，與以往相比，研究機(jī)構(gòu)和貿(mào)易商等市場參與者對于調(diào)價(jià)的判斷比較不“自信”。根本原因就在于新成品油定價(jià)機(jī)制參照的油種十分神秘。

新成品油定價(jià)機(jī)制一個(gè)重要的調(diào)整內(nèi)容在于“修改掛靠油種”，可有關(guān)部門卻并未公布具體的修改內(nèi)容。

原來市場參考的三地油價(jià)（布倫特、迪拜、辛塔）誰去誰留？是否增加了新的參照油種？這些問題沒有明確答案，增加了市場對成品油調(diào)價(jià)預(yù)測的難度。

由于掛靠油種十分神秘，目前市場上各家研究機(jī)構(gòu)計(jì)算方法不同，推算出來的調(diào)價(jià)幅度也各不相同，市場沒有統(tǒng)一認(rèn)同的準(zhǔn)確的價(jià)格參照。

在專家看來，這樣雖然增添了調(diào)價(jià)的神秘性，但也減少了以前市場上出現(xiàn)的無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)，有利于抑制市場的投機(jī)行為，可以更真實(shí)地反映供需實(shí)際。

華東一位成品油貿(mào)易商告訴記者，以前市場上研究機(jī)構(gòu)對調(diào)價(jià)的方向和幅度判斷都比較一致，但現(xiàn)在大家對調(diào)價(jià)都有些吃不準(zhǔn)，只能參照國際油價(jià)走勢和國內(nèi)供需情況來報(bào)價(jià)、定價(jià)。

“可以明顯感覺到新機(jī)制執(zhí)行后市場上的投機(jī)操作減少了。”生意社分析師李宏表示，貿(mào)易商和煉油企業(yè)心態(tài)受國際油價(jià)所左右，觀望的心態(tài)比較濃厚。現(xiàn)在國際原油市場仍呈現(xiàn)低迷態(tài)勢，國內(nèi)油品價(jià)格已率先下行。

根據(jù)生意社測算，截至4月7日，國內(nèi)汽油批發(fā)均價(jià)比上次調(diào)價(jià)初期已下跌每噸111元，柴油批發(fā)均價(jià)已下跌每噸48元。

李宏認(rèn)為，目前國內(nèi)成品油需求依然疲弱，若近期國際油價(jià)不出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，國內(nèi)成品油價(jià)格或難有起色。由于汽油正處于需求淡季，預(yù)計(jì)汽油價(jià)格或繼續(xù)走低，加油站降價(jià)促銷幅度或進(jìn)一步加深。