2012年以來，相比前兩年的瘋狂投資，LED芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)入投資低潮期，主要原因?yàn)樾酒�產(chǎn)能過剩引起的種種惡果。2012年大陸LED芯片新增項(xiàng)目僅有2個(gè)，分別為華燦光電的蘇州項(xiàng)目和西安神光皓瑞光電項(xiàng)目，華燦光電蘇州項(xiàng)目規(guī)劃投資額為18億，西安神光皓瑞光電規(guī)劃投資額為5.98億，大陸LED上游芯片產(chǎn)業(yè)投資熱退卻。

進(jìn)入2013年以來，由于行業(yè)景氣度出現(xiàn)回暖跡象，部分原本已經(jīng)無限期延后的芯片項(xiàng)目被重新提上日程，LED芯片產(chǎn)業(yè)投資熱有再起跡象。

行業(yè)景氣度回調(diào)

2013年一季度，LED芯片產(chǎn)業(yè)景氣度回調(diào)比較明顯。在同比1Q12價(jià)格大幅下降的情況下，5家上市的LED芯片企業(yè)中，其中4家1Q2013營收同比出現(xiàn)增長，營收唯一出現(xiàn)下降的華燦光電也表示1Q13芯片出貨量同比超過1Q2012。而華燦主要受累于新增機(jī)臺還在調(diào)試階段，全面釋放仍需要時(shí)間。

據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，1Q13，受照明市場需求的拉動，LED白光芯片市場需求出現(xiàn)大幅增長，中功率芯片一度出現(xiàn)缺貨情況。各芯片廠商設(shè)備稼動率均有所提高，德豪潤達(dá)1季報(bào)披露其80臺MOCVD中，其中45臺已經(jīng)開始量產(chǎn)，而據(jù)了解，最新開機(jī)數(shù)已經(jīng)接近60臺,開機(jī)率75%；三安光電蕪湖基地MOCVD設(shè)備開機(jī)臺數(shù)也達(dá)98臺，開機(jī)率9成以上。

企業(yè)“重拾”芯片項(xiàng)目

2010年以來，中國LED芯片產(chǎn)業(yè)掀起一股投資熱。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年大陸新增LED芯片項(xiàng)目共計(jì)27個(gè)，2011年新增18個(gè)。不過由于芯片產(chǎn)能過剩導(dǎo)致市場競爭惡化，芯片價(jià)格不斷下降，企業(yè)利潤下滑。因此很多新設(shè)立的項(xiàng)目并沒有太大進(jìn)展，部分項(xiàng)目甚至已經(jīng)完全退出。

進(jìn)入2013年，市場景氣度有回暖跡象，雖然芯片產(chǎn)能過剩問題猶在，但是部分“沉睡已久”芯片項(xiàng)目被重新提上日程。

圖1 2013年以來LED外延芯片投資項(xiàng)目

1、士蘭微成都項(xiàng)目再上日程

2月8日，士蘭微發(fā)布《非公開發(fā)行股票預(yù)案》，公司擬以4.19元的底價(jià)向特定對象非公開發(fā)行不超過1.7億股，募資總額不超過8.8億元，用于成都士蘭半導(dǎo)體制造有限公司一期工程項(xiàng)目和補(bǔ)充營運(yùn)資金。成都士蘭半導(dǎo)體制造有限公司一期工程項(xiàng)目總投資約10億元，其中使用募集資金約7億元，項(xiàng)目產(chǎn)品為照明用LED芯片和功率模塊、功率器件產(chǎn)品。該預(yù)案已于4月24日獲得證監(jiān)會的通過，并與于5月27日士蘭微獲準(zhǔn)非公開發(fā)行1.7億股，以次日收盤價(jià)6.61元估算，融資額將不少于10億。

早在2010年11月就有媒體報(bào)道過“士蘭西部LED芯片制造基地項(xiàng)目”已經(jīng)舉行過奠基典禮，不過據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，士蘭微成都項(xiàng)目一直沒有上外延生產(chǎn)線。此次募資的8.8億將會投資近7億用于成都項(xiàng)目的建設(shè)。

2、三安光電“重拾”蕪湖二期項(xiàng)目

5月27日，三安光電發(fā)布定增預(yù)案稱，擬向包括實(shí)際控制人林秀成控制的三安集團(tuán)在內(nèi)的不超過10名特定對象，以不低于15．82元/股的發(fā)行價(jià)格，發(fā)行不超過2．09億股，募資總額不超33億元，其中，不超過28億元投向蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化（二期）項(xiàng)目。而3月16日，三安光電在第七屆董事會第二十四次會議決議中，才剛剛審議通過了關(guān)于終止公司公開增發(fā)A股股票方案的議案。此次發(fā)布定增預(yù)案公告宣布重啟蕪湖光電產(chǎn)業(yè)化（二期）項(xiàng)目。

3、澳洋順昌募資投入淮安一期外延芯片項(xiàng)目

6月4日，澳洋順昌發(fā)布公布，擬以不低于5.12元/股的價(jià)格發(fā)行不超過1億股，募資不超過5.12億元用于LED外延片及芯片產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）以及補(bǔ)充流動資金。早在2011年3月，澳洋順昌發(fā)布公布《2011年第一次臨時(shí)股東大會決議公告》，通過了《關(guān)于投資LED項(xiàng)目的議案》，宣布進(jìn)軍LED外延芯片產(chǎn)業(yè)，總規(guī)劃投資額為10億元。5個(gè)月后，從事LED外延芯片的子公司淮安澳洋順昌光電技術(shù)有限公司完成工商登記手續(xù)并取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊資本1億元人民幣。不過進(jìn)入2011年以來，LED芯片產(chǎn)業(yè)的瘋狂投資導(dǎo)致產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，產(chǎn)品價(jià)格呈直線下降趨勢，多數(shù)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。受市場影響，澳洋順昌LED外延芯片項(xiàng)目進(jìn)展十分緩慢。進(jìn)入2013年，市場回暖跡象非常明顯，澳洋順昌募資加快LED項(xiàng)目的步伐。

上述三個(gè)LED外延芯片項(xiàng)目共計(jì)規(guī)劃投資58.8億元人民幣，而去年全年的兩個(gè)項(xiàng)目規(guī)劃投資額僅為23.98億元。

產(chǎn)能過剩猶存，不宜再現(xiàn)跟風(fēng)投資

2013年以來，受到LED照明市場的推動，LED芯片市場需求出現(xiàn)較大增長。且近兩年LED芯片擴(kuò)產(chǎn)速度放慢，因此市場出現(xiàn)了短暫缺貨跡象。不過國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題依然存在，截止2012年年底大陸MOCVD數(shù)量已經(jīng)超過900臺，很多設(shè)備由于市場或技術(shù)原因仍沒有正常開機(jī)，這些生產(chǎn)資源并沒有得到很好的應(yīng)用。當(dāng)這些存量的產(chǎn)能一旦激活仍有可能形成新的供給壓力。

即使LED照明市場會在一定程度上拉動芯片市場需求，不過整體來看，冷熱不均明顯，大陸芯片產(chǎn)能過剩隱憂在短期內(nèi)仍然難以得到根除，LED芯片產(chǎn)業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)仍需謹(jǐn)慎。