投資者扎入市場“炒碳”的熱情越高，有利于碳交易市場的良性發(fā)展，但其風(fēng)險性較高，投機者須做好對碳交易市場規(guī)則的充分了解再入市。

有觀點認(rèn)為，歐盟碳交易機制并沒有起到減緩氣候變化作用，僅僅讓溫室氣體可供交易這一理念深入人心，成為一個投機市場。

深圳碳排放交易所已經(jīng)明確，交易所投資者會員分兩類：一類為個人投資，需要一次性繳納會費2000元，每年交年費1000元，也就是說首次投資的門檻為3000元，在排交所開戶的個人，不限深圳戶籍，對于外籍人士能否入會，目前尚無相關(guān)規(guī)定；另一類為機構(gòu)會員，一次性繳納會費5萬元，年費3萬元。投機資金的介入對碳排放市場起到什么樣的作用，是積極推動還是拖后腿？

劉春彥：我們理解個人投資者可以參與碳排放權(quán)交易市場是起到活躍市場、增加流動性的作用。但是這樣的市場構(gòu)成存在一定風(fēng)險。

首先，碳交易的前提是碳排放權(quán)稀缺性，最關(guān)鍵的是要有個碳排放總量控制指標(biāo)，沒有碳排放總量控制的碳交易都是不可持續(xù)的。由于國內(nèi)市場引入的是相對目標(biāo)，而不是碳排放總量控制，那么政府派發(fā)的免費額度很有可能是浮動的，如果有政府增加或減少免費額度，那么定價就具有政策風(fēng)險。個人投資者參與，判斷碳排放權(quán)價格的依據(jù)是對政府態(tài)度的預(yù)期。

其次，企業(yè)一旦可通過交易剩余排放權(quán)獲利，便會進(jìn)一步加大減排技術(shù)開發(fā)力度，預(yù)期通過更多的剩余排放權(quán)交易實現(xiàn)獲利。這樣一來，隨著科技進(jìn)步，碳排放權(quán)的供應(yīng)會越來越多，最終市場因供需不平衡而消失。 

最后，個人投資者并沒有碳排放權(quán)的實際需求，即便參與交易也是交易需求，是一種炒作行為，是純粹的投機。 

李志青：配額是否可以存儲也值得探討。如歐盟排放交易體系第一階段規(guī)定，沒有用完的配額企業(yè)不得存儲——即把本年度的配額存放到下一年度延期使用，也不允許提前借支——即把下一年度的配額提前到本年使用。歐盟這樣的設(shè)定就可以避免遠(yuǎn)期投機。 

從深圳碳排放權(quán)交易所將兩類投資者納入其中，可以看出交易所是在打造一個碳排放權(quán)交易的二級市場，與股市一樣，個人投資者也可以參與。但是僅僅是二級市場的繁榮并不能刺激企業(yè)減排。 

制度建設(shè)的重點還是集中在最根本的方面，如排放權(quán)的定價是否需要政府托底等。 

侯宇軒：如果碳交易市場交易量越大，流動性越強，那么投資者扎入市場“炒碳”的熱情越高，這種投機行為也有利于碳交易市場的良性發(fā)展，但其風(fēng)險性較高，投機者須做好對碳交易市場規(guī)則的充分了解再入市。 

吳力波：在歐洲ETS啟動時也是這種模式，有約束主體和非約束主體，非約束主體其實就是指沒有排放約束的機構(gòu)也可參與交易，比如投資銀行、個人等其他商業(yè)者。這種資金的進(jìn)入主要就是為了提高流動性，使市場形成一個更加有效的價格，所以對整個交易市場的前期確實有很大的推動和影響。但后期特別是在金融危機后，碳價格急劇下跌。不能讓碳市場承載太多的功能，不能既要求它完成節(jié)能減排的任務(wù)、又要讓它成為一個重要的金融市場。碳交易體系的發(fā)展應(yīng)該是一個漸進(jìn)的過程，所以引入非商業(yè)主體參與交易一定要對其風(fēng)險進(jìn)行嚴(yán)格管控，避免過度的投機和炒作。