日前,英國《金融時報》報道稱,淡馬錫與中國石化都有意收購西班牙天然氣分銷商GasNatural25%股權(quán),目前兩公司均已分別向賣家Repsol發(fā)出收購股權(quán)的表態(tài),這部分股權(quán)市值約47億歐元。
“對于中石化來說,國內(nèi)天然氣市場份額實(shí)現(xiàn)更大突破很困難,通過收購一些國際項(xiàng)目擴(kuò)大自己在這個領(lǐng)域的影響力無疑是最簡便的選擇!庇锌鐕推篑v華高管認(rèn)為。
該高管認(rèn)為,頁巖氣革命后全球天然氣市場格局正處于變化前夜,一旦美國低價資源涌入國際市場勢必將對現(xiàn)有的價格體系、買賣關(guān)系等產(chǎn)生巨大沖擊,中石化選擇這個時點(diǎn)布局歐洲可能是為應(yīng)對這種變化埋下伏筆。
GasNatural是1992年由當(dāng)?shù)囟嗉胰細(xì)夤竞喜⒔M建的天然氣分銷商,是西班牙最大、歐洲第二大天然氣公司,目前最大的股東西班牙儲蓄銀行,擁有35%股權(quán)。
對于收購GasNatural股權(quán)的消息,中國石化方面未予回應(yīng)。
擠入歐洲市場
《金融時報》報道稱,為了籌措更多資金用于上游資源開發(fā),持有GasNatural30%股權(quán)的Repsol計劃將價值47億歐元的25%股權(quán)出售,淡馬錫和中國石化均已明確表態(tài),愿意就此標(biāo)的與Repsol展開磋商。
GasNatural旗下不但擁有多條燃?xì)夤艿,而且是西班牙最大的天然氣分銷商,在南歐天然氣市場上,公司擁有巨大的影響力;同時由于歷史上西班牙早已開展天然氣進(jìn)口業(yè)務(wù),因此公司的國際天然氣營銷網(wǎng)絡(luò)也十分健全。
這些都是中國石化所不具備的,對包括它在內(nèi)的后來者無疑具有十分強(qiáng)的吸引力。
今年3月,淡馬錫斥10.36億歐元買入5.04%Repsol股權(quán)后,現(xiàn)持有公司約6.3%權(quán)益;而中國石化除了與Repsol成立RepsolSinopec合資企業(yè)外,2010年還斥資71億美元認(rèn)購Repsol旗下巴西公司40%股份,正在并肩開發(fā)巴西深海油田。
因此,淡馬錫與中國石化都具有收購這部分股權(quán)的“先天”優(yōu)勢,“中石化一旦擁有了這部分股權(quán),將會迅速獲得GasNatural原有優(yōu)勢,畢竟西班牙儲蓄銀行自身不具備油氣分銷領(lǐng)域的能力”,上述跨國油企高管認(rèn)為。
對于兩家潛在的競價收購戰(zhàn),西班牙政府顯然樂觀其成,“它們都是GasNatural穩(wěn)定長期的投資者”;且Repsol也表示仍接受其他收購意向,并不急于出售股份,期待能獲得一個更滿意的價格。
對此有中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院人士認(rèn)為,向國際天然氣市場進(jìn)軍是公司未來努力的目標(biāo),但GasNatural并非公司進(jìn)入歐洲市場的唯一選擇,“我們還不熟悉歐洲市場的規(guī)則,如果貿(mào)然斥巨資收購,并不是最佳的選擇!
他指出,歐洲天然氣市場在定價、市場規(guī)則等方面都與中國本土市場有著巨大的差異,“人家是按市場供需情勢變化確定銷售價格,而國內(nèi)還是政府定價;西班牙是與阿爾及利亞、俄羅斯等天然氣供應(yīng)商多方撮合供氣價格,我們還在摸索國際采購經(jīng)驗(yàn)!
因此,中石化不會不顧風(fēng)險貿(mào)然發(fā)動競購戰(zhàn),“對此不但Repsol心中有數(shù),淡馬錫也應(yīng)該會有這種默契。”
格局轉(zhuǎn)變前夜
對中國石化來說,布局國際天然氣市場的時間已經(jīng)不多了——2017年前后美國頁巖氣實(shí)現(xiàn)出口,將對目前國際天然氣市場的賣方市場格局產(chǎn)生巨大的沖擊,擁有更多市場份額無疑會增加未來的談判話語權(quán)。
自2009年頁巖氣革命爆發(fā)后,北美頁巖氣市場發(fā)生巨變,不但美國、加拿大由過去的天然氣進(jìn)口國變身為潛在出口國,而且當(dāng)?shù)貧鈨r也由最初的18美元/百萬英熱單位滑落至最低的2美元/百萬英熱單位。
今年年初,日韓等國及道達(dá)爾分別與美國相關(guān)企業(yè)簽署了天然氣采購合同,并計劃2017年實(shí)現(xiàn)第一船LNG出口;同時中國新奧集團(tuán)也確定了從加拿大進(jìn)口LNG的采購合同;“因此2017年國際天然氣市場將發(fā)生巨大的變化已是業(yè)內(nèi)共識,中國油企必須搶先獲得更大市場份額,才能在未來的價格談判中擁有更多話語權(quán)”,有中石油專家認(rèn)為。
時不我待,然而中國石化眼下卻面臨尷尬的局面。
由于氣源、管道等不占優(yōu)勢,公司在中國天然氣市場上一直不得不做“天生老二”,而且這種情況還將長期維持;更重要的是,由于公司2009年后才開始接觸國際天然氣采購,因此不論營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、人才儲備、經(jīng)驗(yàn)積累等十分匱乏。
這對期望打造國際一流能源集團(tuán)的中國石化高層來說,無疑是很難邁過的門檻,“并購無疑是最簡便的選擇”,上述跨國油企駐華高管認(rèn)為。
上述中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院人士透露,在中國石化的項(xiàng)目儲備池中,GasNatural僅僅是一個備選,僅在歐洲市場,法國某公用事業(yè)營銷商、英國一家公司都是備選的對象;而更早前中國石化與俄羅斯天然氣工業(yè)公司、俄羅斯石油公司等都有廣泛的接觸與合作。