2013年東京次世代照明展自2013年1月16日開始,展期為三天,眾多廠商瞄準日本LED照明市場,臺灣LED大廠晶電、億光、新世紀、光磊、隆達、璨園等均有參加。其中億光董事長葉寅夫(臺灣LED教父)表示,2013年LED產(chǎn)業(yè)狀況較2012年改善許多;晶電董事長李秉杰也表示,2013年LED背光市場需求超于預期,3月起將進入旺季,并預計市場好轉(zhuǎn)時間要早于先前預期(2014年)。

投資要點

LED照明時代有望提前來臨。發(fā)光效率持續(xù)提升,生產(chǎn)效率的逐步改善,設備良率的穩(wěn)步改善,LED外延、芯片、封裝、照明產(chǎn)品價格穩(wěn)步下降。LED照明終端產(chǎn)品與傳統(tǒng)節(jié)能燈價格差距逐漸縮小,時至歲末年初,各廠商新產(chǎn)品密集發(fā)布,在技術指標方面更上一層,價格則更加優(yōu)惠,預計隨著2013年東京次世代照明展(1月)、東京國際照明展(3月)、香港春季照明展(4月)、德國法蘭克福照明展(4月)、美國拉斯維加斯照明展(5月)、法國里昂照明展(6月)等國際照明大展的舉行,LED照明將成為主角,有望催化LED照明加速滲透。

預計2013年LED背光仍是主要貢獻。隨著TV尺寸更大化比例逐漸提升及LED滲透率提高,電視背光應用有望持續(xù)增長,此外隨著平板的普及化,加注LED背光應用新領域,整體來看,預計2013年背光仍會有不俗表現(xiàn),中國大陸隨著國產(chǎn)化替代,增長有望高于全球。

2013年春節(jié)后1-2月業(yè)績有望迎來反彈。由于目前LED主要應用仍是背光,因此具有季節(jié)性特點,自2012年11月開始呈現(xiàn)環(huán)比逐漸下降趨勢,預計在春節(jié)后1-2月隨著背光庫存的補給,有望帶動行業(yè)逐漸恢復,并帶動業(yè)績反彈延續(xù)至年中;下半年預計自8-9月份開始隨著節(jié)假日促銷,夾帶照明產(chǎn)品的性價比進一步提升,有望逐步續(xù)接背光,帶動LED行業(yè)整體向上。

近期由于季節(jié)性特點及受到2012年整體業(yè)績較差影響,雖然市場已有預期,但是在年報前對整個板塊股價仍有抑制。

投資策略與建議:

LED背光:滲透持續(xù)提升及國內(nèi)轉(zhuǎn)移替代加速,預計2013年空間依然較大,建議關注:瑞豐光電、東山精密、兆馳股份。LED照明:下半年有望有序續(xù)接背光,LED照明時代或提前來臨,建議關注出口及LED路燈相關企業(yè),鴻利光電、茂碩電源、陽光照明。