隨著各自上市公司的公告出爐，國家電網(wǎng)和神華集團之間一場異常低調的550億元資產轉讓交易終于大白于天下。

　　金馬集團和中國神華分別于6月9日和13日相繼發(fā)布公告，證實國家電網(wǎng)將把旗下國網(wǎng)能源開發(fā)有限公司100%股權整體轉讓給神華集團。盡管當事雙方始終不愿證實該消息的進展，但是記者獲悉，相關資產轉讓可望在6月30日完成交接。

　　國家電網(wǎng)被迫在電網(wǎng)企業(yè)不該挖煤發(fā)電的質疑聲中剝離國網(wǎng)能源，割肉之情溢于言表。而神華集團將憑借國網(wǎng)能源的火電資產將裝機容量提高到6000萬千瓦，從而超過五大發(fā)電集團最后一位中電投的火電裝機容量。

　　550億元資產轉讓可望在6月30日前完成

　　國網(wǎng)能源將被轉讓給神華，最初的消息4月20左右開始在網(wǎng)上流傳，但是國家電網(wǎng)和中國神華對外部門始終不予正面證實。兩家公司在接受記者問詢時即便默認交易正在操作，但是仍然以“不掌握具體情況”進行回避。

　　而據(jù)中國神華6月13日發(fā)布的公告稱，大股東神華集團目前與國家電網(wǎng)只是達成初步意向，交易尚需征詢政府監(jiān)管機構意見，也尚未確定本次收購的具體方案。國網(wǎng)能源旗下的金馬集團6月9日的公告則稱，神華集團擬受讓的是國家電網(wǎng)所持國網(wǎng)能源100%股權。

　　國網(wǎng)能源旗下一家發(fā)電廠生產技術處人士對記者介紹，公司資產整體劃轉給神華集團的事正在進行，前面很多工作程序都已經(jīng)凍結等待神華接收，按照要求資產交接可望在6月30日完成。

　　國網(wǎng)能源成立于2008 年4月，是國家電網(wǎng)全資子公司。經(jīng)過迅猛擴張，截至去年底，國網(wǎng)能源資產總額達到550億元，記者經(jīng)測算，其擁有的十幾家火電廠裝機容量已經(jīng)達到1420萬千瓦，煤炭產能則能達到每年2000萬噸。

　　值得注意的是，國網(wǎng)能源最近三年的負債率分別為79.71%、93.02%和85.10%，由此很多人認為這次交易是國家電網(wǎng)自覺甩掉累贅的行為，但是研究發(fā)現(xiàn)，國網(wǎng)能源并不能算不良資產，其電廠大多定位于大型煤電基地或坑口電廠，火力發(fā)電機組性能穩(wěn)定、能耗低，用煤有保障，抗風險能力也強，只是目前很多項目仍在建設中，所以才造成負債率高企。

　　那國家電網(wǎng)為何要轉讓國網(wǎng)能源?國家電網(wǎng)新聞處人士始終沒有就為何轉讓國網(wǎng)能源進行回應，“低調是因為沒有高調的必要”。在研究人士看來，國家電網(wǎng)剝離國網(wǎng)能源，而且指定由神華集團接手顯然是被迫割肉。

　　“沒有政府部門的干預，國家電網(wǎng)是不可能輕易放棄國網(wǎng)能源的”，中商流通生產力促進中心煤炭分析師李廷對記者表示。今年3月，國家電網(wǎng)剛剛把金馬集團的控股股東地位從魯能集團轉到國網(wǎng)能源身上，顯見其擔負的整合國家電網(wǎng)旗下煤電資產的重任。

[$page]　　國家電網(wǎng)忍痛割愛 再辯不是“廠網(wǎng)分開”

　　國家電網(wǎng)剝離國網(wǎng)能源在最初的媒體報道中，被認為是在執(zhí)行電力體制改革“廠網(wǎng)分開”這一步，但是電監(jiān)會人士隨機表示這次交易無關“廠網(wǎng)分開”，國家電網(wǎng)新聞處也對記者再次強調，“跟‘廠網(wǎng)分開’沒有關系”。

　　中國國務院曾在2002年4月發(fā)布《電力體制改革方案》(也稱“5號文”)明確，電力體制改革將按照“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開和競價上網(wǎng)”的四大目標實施�！皬S網(wǎng)分開”主要是指發(fā)電和電網(wǎng)兩塊資產分開。

　　國家電網(wǎng)內部人士對記者表示，其實在“920項目”資產和“647項目”資產2007年通過拍賣等形式交給發(fā)電企業(yè)后，“廠網(wǎng)分開”這一步可以說已經(jīng)完成，國網(wǎng)能源所屬的發(fā)電資產以前主要是承擔電網(wǎng)內部調峰調頻作用，根本不在“廠網(wǎng)分開”的范圍內。

　　資料顯示，在2002年啟動的電力改革中，原國家電力公司分拆為發(fā)電資產和電網(wǎng)資產兩大部分，不過有920.01萬千瓦和647萬千瓦兩部分發(fā)電資產被“暫時保留”在國家電網(wǎng)公司旗下，業(yè)內俗稱“920項目”和“647項目”。

　　對于這個問題，中央財經(jīng)大學中國煤炭上市公司研究中心主任邢磊表示，國網(wǎng)能源所屬的發(fā)電資產雖然這些年來一直是國家電網(wǎng)以調峰調頻名義運行的，但終歸還是發(fā)電資產，不符合“廠網(wǎng)分開”的原則，所以這次轉讓也是貫徹電力體制改革的問題。

　　此前，外界的關注點在于國網(wǎng)能源擁有的接近1420萬千瓦的發(fā)電資產，中國煤炭經(jīng)濟研究會秘書長趙家廉指出，電網(wǎng)公司挖煤發(fā)電在電力系統(tǒng)，包括能源系統(tǒng)一直存在爭議，很多人認為，電網(wǎng)涉煤是不務正業(yè)的表現(xiàn)，這也是這次政府制定國家電網(wǎng)認同剝離資產的導火索。“這次國網(wǎng)能源的整體剝離改造，是在執(zhí)行國資委的一個要求，其實改革的重點還是國家電網(wǎng)，因為國家電網(wǎng)現(xiàn)在資產已經(jīng)太大了，改革難度也比較大”。

　　神華火電裝機容量超中電投 成為全國第五

　　無論如何，這次資產轉讓將給神華集團憑空帶來1420萬千瓦的裝機容量和至少每年2000萬噸煤炭資源，這對于近年來正在煤電一體化道路上越跑越快的神華集團來說，是個極大的利好消息。

　　神華集團目前已經(jīng)是世界上最大的煤炭企業(yè)，2011年公司煤炭產量超過4億噸，銷售突破5億噸，鐵路運量超過3.2億噸，發(fā)電量突破2000億千瓦時，營業(yè)收入超過2800億元。

　　在煤炭領域專家趙家廉看來，神華集團正在由一個單純的煤炭生產公司向煤炭運營公司轉變，其圍繞煤炭實施的煤電運一體化發(fā)展戰(zhàn)略正是為了延伸產業(yè)鏈。

　　按照公開資料，神華總經(jīng)理張玉卓今年早些時候透露，截至2011年年底，公司電力板塊搶抓市場機遇，加快兼并重組步伐，目前投運電廠總裝機容量已經(jīng)達到4500萬千瓦。這已經(jīng)是在全國排名第六的成績。

　　而如果新加上國網(wǎng)能源帶來的1420萬千瓦裝機容量，神華集團的總裝機容量將達到5920萬千瓦，即便刨除其中的200萬千瓦風電裝機，其5720萬千瓦的火電裝機容量也將超過全國五大發(fā)電集團最后一位中電投2011年擁有的5576萬千萬火電裝機容量。

　　神華集團為什么如此瘋狂地擴張自己的